Ispod fasade dobrih najnovijih poslovnih rezultata europskih tvrtki, štoviše i iznad očekivanja, pojavljuju se određene napukline koje ponajviše osjećaju izvoznici zbog sve jačeg eura u odnosu na dolar.
Prognoze govore da će vrijednost eura, švicarskog franka i funte rasti u odnosu na dolar, što može stvoriti probleme za dionice iz indeksa Stoxx Europe 600 koje se za gotovo trećinu svoje prodaje oslanjaju na Sjevernu Ameriku.
Dosad se učinci snaženja eura od čak 13 posto u odnosu na dolar od rujna prošle godine još ne osjećaju previše, no ako se zagrebe malo dublje postaje vidljivo da tvrtke poput velikih izvoznika kao što su Bayer ili Roche imaju razloga za zabrinutost.
To bi se idućih mjeseci moglo i pogoršati ako kineski poslijepandemijski oporavak doista uspori, a SAD uđe u recesiju i rast u Europi bude ispod nadanja.
EURUSD:CUR
EUR-USD X-RATE
1,0805 USD
+0,0035 +0,33%
vrijednost na početku trgovanja
0
posljednja zaključna vrijednost
1,077
promjena od početka godine
0,9341%
dnevni raspon
0,00 - 0,00
raspon u 52 tjedna
0,95 - 1,11
"Ekonomska snaga je zakrila utjecaj jačanja valute. No to će se vidjeti, mi očekujemo u drugom ili trećem kvartalu", rekla je Sharon Bell, glavni strateg za europsko tržište iz Goldman Sachsa.
Kao pravilo, rast eura od 10 posto smanjuje zaradu po dionici za europske tvrtke od dva do tri posto. Po njezinim riječima, to će biti teško izbjeći.
Prema procjeni stručnjaka za Bloomberg, euro bi mogao ojačati do 1,2 dolara do kraja godine.
Sektori najviše izloženi američkom tržištu
Telekomunikacijske, farmaceutske, medijske i tvrtke koje plasiraju proizvode za osobnu potrošnju su među onima iz Europe s najvećim udjelom prihoda na tržištu SAD-a, navodi analiza Bloomberga.
Za takve sektore snažna valuta je mač s dvije oštrice. Ona pomaže prigušiti inflaciju što je važno za smanjivanje ulaznih troškova, no čini konačni proizvod skupljim za kupce u drugim zemljama dok prihodi u drugim valutama vrijede manje u lokalnoj valuti.
Bayer je, primjerice, upozorio da će ove godine tečaj imati negativan učinak od 1,7 milijardi eura, a prodaja će završiti na donjoj razini predviđenog raspona.
Švicarske su tvrtke možda u boljem položaju jer su navikle funkcionirati s jakim frankom, kaže Eleanor Taylor-Jolidon, portfeljska menadžerica u jednoj od najvećih švicarskih privatnih banaka Union Bancaire Privee iz Ženeve.
Pritom napominje da je jačanje eura više rezultat slabosti dolara no fundamenata zajedničke valute.
.webp){kind=icon}
