Kering, vlasnik luksuznog brenda Gucci, je za 1,7 milijardi eura u gotovini kupio 30 posto udjela u brendu Valentino. Dogovor s Qatar's Mayhoola fondom uključuje opciju za kupnju preostalih 70 posto Valentina do 2028. godine, rekao je vlasnik Guccija. Taj poslovni potez dio je šireg strateškog partnerstva, što bi moglo značiti da će fond postati značajan dioničar u Keringu i donositi i druge prednosti.
Naime, malo je značajnih luksuznih brendova neopterećenih obiteljskim udjelom u vlasništvu. Valentino je ikonični talijanski luksuzni brend sa snažnim korijenima u haute coutureu. To može objasniti zašto je Kering bio spreman platiti visok iznos za brend koji je najpoznatiji po intenzivnoj pink boji iz kolekcije koju je kreativni direktor Pierpaolo Piccioli predstavio u ožujku 2022. godine.
Valentino je u transakciji procijenjen na 5,7 milijardi eura, pri čemu je kuća ostvarila prodaju od 1,4 milijarde eura u 2022. godini i dobit prije kamata, poreza, amortizacije i deprecijacije (EBITDA) od 350 milijuna eura. To ukazuje na multiplikator akvizicije od oko 16 puta EBITDA-e, slično koliko je Moncler platio za brend Stone Island 2020. godine.
Valentino je najpoznatiji po intenzivnoj pink boji iz kolekcije koju je kreativni direktor Pierpaolo Piccioli predstavio u ožujku 2022. godine | Bloomberg
Akvizicija je dio Keringove strategije smanjenja ovisnost o Gucciju, koji je prošle godine činio polovicu prodaje i dvije trećine operativne dobiti grupe. Međutim, Gucci u posljednje vrijeme nije postigao očekivane rezultate, s rastom prodaje od samo jedan posto u drugom kvartalu, što je daleko ispod rasta od 21 posto koji su zabilježile modna i kožna divizija LVMH-a.
Kering također ima snažan dosje u osvježavanju modnih brendova, kao što su Saint Laurent, Bottega Veneta i Balenciaga (barem prije reklamnog skandala od prošle godine). Kompanija vrlo dobro poznaje menadžment Valentina. Sabato de Sarno, novi dizajner Guccija, prešao je u Gucci iz Valentina, a izvršni direktor Valentina Jacopo Venturini ranije je bio glavni trgovinski direktor Guccija. Bio je trećina trijumvirata zaslužnog za renesansu Guccija prije osam godina, uz odlazećeg izvršnog direktora Marca Bizzarrija i bivšeg dizajnera Alessandra Michelea.
S druge strane, Valentino će imati koristi od pripadnosti jednoj od najvećih luksuznih grupa na svijetu. Najveći igrači imaju resurse za ulaganje u najupečatljivije marketinške kampanje, najbolje prodavaonice i prestižne dizajnere, što otežava poziciju kompanijama srednje veličine u tom sektoru.
Akvizicija Valentina uklapa se u novu Keringovu strategiju koja uključuje skori odlazak direktora Guccija Marca Bizzarija | Bloomberg
Kering i Mayhoola radit će i na drugim poslovnim prilikama. To može uključivati naočale i parfeme. Francuska modna kuća Balmain, koja također pripada katarskom investitoru, zasad nije predviđena ovim sporazumom. Međutim, to ostaje jedna od mogućih opcija za budućnost.
Ipak, pomalo je iznenađujuće što se Kering opredijelio za dodatno ulaganje u modu, posebno jer Valentino nije prerazličit od Saint Laurenta. Kompanija bi zaista trebala stjecati daljnje resurse u industriji ljepote, gdje je nedavno kupila luksuznu kuću za parfeme Creed, ili u nakitu, gdje trenutno ima manju zastupljenost, iako je djelomično ograničena dostupnošću odgovarajućih resursa.
I dok je Valentino uživao u trenucima uspjeha, još uvijek nije ispunio svoj puni potencijal. To znači da postoji prostor za rast, što iziskuje puno posla, a Kering je već prilično zauzet s radom na svojim drugim brendovima. Pogodnost Valentina mogla bi biti u višem pozicioniranju i postizanju veće vidljivosti. Kering je već na tom putu s Guccijem, dok istovremeno pokušava obnoviti momentum s Balenciagom.
Bloomberg
Ovisno o tome koliko će Kering biti uključen u samo upravljanje, odnosno hoće li imati mjesto u upravnom odboru i željeti ubrzati rast i razvoj brenda, menadžment bi mogao biti preopterećen. Kompanija je nedavno najavila promjene na vrhu menadžmenta, uključujući i Bizzarrijev odlazak iz Guccija.
I dok Kering nakon tri godine rasta u luksuznom sektoru ima jaku bilančnu poziciju, s investicijom od 3,5 milijardi eura za preuzimanje Creeda, neto dug, bez obaveza zakupa, vjerojatno će prijeći 3,9 milijardi eura koliko je iznosio 30. lipnja.
Ipak, vrijedi se sjetiti da je Kering majstor u tome da modnim brendovima obnovi privlačnost. U svijetu visokokvalitetnih proizvoda, kada industrijski div preuzme brend, rijetko kad se ponovno samostalno pojavi na tržištu. Dakle, uspije li Kering unaprijediti Valentino, bit će to "život u ružičastom"!
.webp){kind=icon}